引言：随着AI算力和全球能源转型，电力成为战略性资源。微软CEO纳德拉指出，电力和数据中心成为AI发展的瓶颈。瑞银研报预测，未来十年中国电力市场潜力巨大。
核心矛盾：全球电力系统面临供需失衡，需求端爆发式增长，供给端面临能源转型挑战。AI算力、电气化浪潮和产业升级推动电力需求，新能源和火电转型带来供给端压力。
政策支持：国家电网投资超1.2万亿元建设特高压和智能电网，电价机制改革保障行业盈利。
三季报：电气设备板块业绩强劲，营收利润双升，订单饱满预示高景气持续性。
投资主线：电源结构优化、电网升级与智能化、储能与灵活性资源配套、区域性运营与技术突围。
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